Греция. К обмену предъявлены бумаги на €152 млрд. регулируемые греческим законодательством (85.8% от общего количества таких облигаций). Кроме тогопредъявлены бумаги на €20 млрд. регулируемые иностранным правом. Однако страна приняла решение задействовать оговорку о коллективных действиях. Поэтому в обмене будут участвовать облигации на общую сумму €197 млрд.или почти 96% от общего номинала бумаг на руках у частного сектора (€206 млрд.).
Какова реакция рейтинговых агентств? Fitch понизило рейтинг с C до RD - ограниченный дефолт. Moody's оставило рейтинг на уровне С - т.е. ряд долговых обязательств страны находится в состоянии дефолта. S&P присвоило Греции рейтинг SD - выборочный дефолт еще в конце февраля.
Какова реакция ISDA? Кредитное событие признано состоявшимся. Причина? Применение оговорки о коллективных действиях. Последствия? Выплаты страховок CDS. Общий объем порядка $70 млрд. Чистая стоимость около $3.2 млрд. Аукцион пройдет 19 марта. Кто понесет основные потери? UniCredit €240млн.; Deutsche Bank €77 млн.; BNP Paribas €74 млн. (данные Европейской банковской администрации).
США. В несельскохозяйственном секторе (Non farm payrolls) в феврале было создано 227 тыс. новых рабочих мест (прогноз 210 тыс.) против 243 тыс. в январе. В обрабатывающей промышленности 31 тыс. новых рабочих мест (25 тыс. прогноз) против 50 тыс. в январе. Таким образомпоказатели снижены относительно январяоднако выше прогнозов. Слабоположительно. Общий уровень безработицы - без изменений (8.3%).
Германия. Объем промышленных заказов в январе понизился на 2.7% (+0.5% прогноз) против роста на 1.7% в декабре. Негативно.
Китай. Экспорт в феврале вырос на 18.4% (32% прогноз)против падения на 0.5% в январе. Импорт вырос на 39.6% (27% прогноз) против падения на 15.3% в январе. Таким образомдефицит торгового баланса составил $31.5 млрд. (-4.91 млрд. прогноз) против профицита в $27.3 млрд. в январе. Это максимальный дефицит за 10 лет. Негативно.
Япония. ВВП за 4К 2011 (финальный) снизился на 0.7% (-0.7% прогноз) в дополнение к падению на 2.3% за 3К 2011. Дефицит платежного баланса в январе вырос до рекордных $5.4 млрд. Негативно.
Вывод. Греции удалось завершить реструктуризацию своих долгов. Это позволило ей избежать суверенного дефолтаоднако дефолт по отдельным выпускам бондов можно признать состоявшимся. Выплаты по CDS не окажут существенного влияния на рынки. В то же времямы продолжаем придерживаться умеренно негативного взгляда на 2-е полугодие. Основания? Новые греческие бонды в режиме тестовых торгов показывают доходность в диапазоне 18-21%. Для сравнения стоимость заимствования для Португалии на вторичном рынке по 10-летним бондам составляет 13.4%. Безработица в Греции в декабре установила новый рекорд - 21%. Соответственно велика вероятностьчто стране вновь потребуется помощь.
Нравится
Вам нравится
• 10
ответил
20.08.2010 в 03:52